5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林资产递(dì)交了截(jié)至2023年3月31日的第(dì)一季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲(chōng)基(jī)金机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的进行(xíng)大手笔持(chí)有(yǒu)美股的(de)买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动向受到(dào)了(le)市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募_D是什么意思，_3是什么意思(mù)景(jǐng)林资产持仓曝(pù)光

　　报告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合(hé)人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市(shì)公司的股票(piào)。其中，前(qián)十大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面(miàn)，景林(lín)资产(chǎn)一季(jì)度前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三(sān)个(gè)季度增持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季(jì)度增持拼(pīn)多(duō)多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一(yī)次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二、三(sān)、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了(le)止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达(dá)，空(kōng)降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教育(yù)股(gǔ)。_D是什么意思，_3是什么意思

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末，景林(lín)资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林(lín)资产的第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来(lái)，期(qī)末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处(chù)于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认(rèn)为，从全行(xíng)业(yè)来看，不同(tóng)年(nián)龄(líng)层(céng)的用(yòng)户(hù)对“教育”的需(xū)求依然(rán)旺盛，除了(le)应(yīng)对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能(néng)力等(děng)。双减政策推(tuī)行之后(hòu)，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定(dìng)，但过程(chéng)中(zhōng)很多公司(sī)退(tuì)出(chū)离(lí)开，使(shǐ)得(dé)行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积(jī)累的口碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌的护(hù)城(chéng)河(hé)依(yī)然很(hěn)深。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上资金充足，当时的(de)估值下有足够的安(ān)全(quán)边际。在过去(qù)几个(gè)季度的财报中，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资(zī)产对(duì)于教(jiào)育领域(yù)也颇为看好，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会公(gōng)开资料显示，截(jié)至今年(nián)一(yī)季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长，本(běn)周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据信息(xī)罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇(yù)终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日(rì)成(chéng)交额(é)连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市场(chǎng)观(guān)点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低(dī)于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比(bǐ)多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落(luò)，而(ér)今年(nián)4月信贷(dài)低(dī)于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信(xìn)贷回落的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并(bìng)不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力(lì)很大，一(yī)直在压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接(jiē)近零(líng)利率(lǜ)了(le)，信贷再(zài)度出现深度(dù)负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需(xū)要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能和(hé)中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的(de)涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本(běn)月(yuè)还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等(děng)待(dài)进场(chǎng)，而人(rén)工(gōng)智能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下(xià)_D是什么意思，_3是什么意思市(shì)场投机(jī)之风(fēng)大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难(nán)言(yán)，市场上大热的(de)人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的(de)“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本不(bù)符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市(shì)场根本就是(shì)绕(rào)着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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